一直在等一直在刷，三季报出来之后我看了两遍，这季报问题很大。表面上看是研发费用拖累了业绩，小忍一下未来更光明的路数。仔细读却满满的失望。如果利润为负，仅仅因为费用的上涨，那营收应该是扩张的，但扩张的比成本慢。可实际上第3季度营收-16%。要知道这公司今年业务是在拓展的，公共安全收入是大增的。我特意去看了下中报，营收比去年同期多50%，说明公共安全的产品正在放量，可到了三季报，营收不但没多，还少了16%。里面给出的解释是下游企业确认滞后，我跟你说，这种屁话千万别信，这16%可是同比，如果结算要滞后，去年的三季度也应该滞后。就算今年有些特殊情况滞后了，那按照二季度的趋势，三季度应该收入增加50%，滞后一部分之后的也应该是小幅增加，而不是减少。你究竟滞后了多少？我觉得最有可能的一种情况就是，很多公共安全项目二季度就已经做完结束了，三季度根本没有那么多订单。再说直白点就是二季度的50%营收增幅相当于一次性收入，之后就没了。可能又刚好赶上有个几十万的利润滞后，就拿来放在季报里当借口了。再说一下合并利润表里前三季度费用的暴涨。销售费用上涨，我觉得没什么，毕竟谈的项目多了。股权激励费用上涨我很反感，相当于公司赚的钱不给股东给员工，但为了留人也没办法，科技公司最怕核心人员流失。研发费用的大幅上涨则是很危险的标志，季报里的解释是招的员工多了。你扩招，你加薪，最终都是投入，能不能获得相应的产出呢？并不知道。不保持一定的研发，是要落后，要被淘汰，但研发投入大了，并不一定能转化为订单，你在广电领域和数码视讯竞争，你在安全领域和海康大华竞争，你在人脸识别领域和虹软商汤竞争。你的体量，你的研发人员和研发经费，让我很难相信你最终能赢。你的优势是5G的编解码，只在这个领域我有信心。其他的，就全靠销售的功力了，抢占市场，抢来一笔订单，做完一个项目，赚一笔。有今天，没明天。如果我是公司管理层，我会选择适度的研发，在自己的优势领域。而不会投入到让这个季报的净利润为负，赌的太大。三季报里面有一段对公司的文字性说明看完之后更是深深的失望。我来一一说明。（目前，公司的 5G 边缘计算终端已在公安、轨道交通等行业成功应用落地，目前正在积极拓展至更多泛安全行业场景如铁塔、能源、医院、金融等，各行业实际应用落地根据行业需求时间有所不同。）我一直以为铁塔已经是公司的项目了，也特别看好这个项目，可这句话说明铁塔根本没拿下来。虽然没拿下来不代表拿不下来，以后也很可能会拿下来，但公司之前的表述让我感觉很不诚实，信用大打折扣。（在 2021 年 5 月召开的世界超高清大会开幕式上启动了“百城千屏”8K 超高清视频落地推广活动，来自 11 个重点城市加入到“百城千屏”超高清视频项目中。）这一段建议大家去看原文，整整一段全是活动介绍，只字未提和公司有什么关系。这项目是当虹科技在做吗？1000块屏里有几块是当虹的，已经开始做了吗？一无所知。虽然以前的调研报告里提过当虹在做户外大屏集中管控系统，但那个和这1000块屏有没有关系并没有说。那个系统可能是对以前的老旧屏幕。新建的这1000块高清屏究竟跟当红有多少关系，我根本查不到，我以为三季报里能有信息，结果全是扯淡。（央视产业基金拟重点投资文化及互联网经济，包括但不限于：5G+4K/8K（超高清领域）+AI、体育产业、文娱产业、教育产业、数字化技术、企业服务、内容付费等）当红被拉进这个里面，投了1000万，但说实话，这投资的方向我全不看好，如果你投新能源光伏，我还小激动一下。这投的都是什么玩意。能确保赚钱吗？就算赚钱投资回报率高吗？但公司却觉得作为民营企业能被拉进去投钱，是件很光荣的事情。（孙彦龙先生通过其控制的企业以集中竞价方式合计增持公司股票 16.75 万股，占公司总股份的 0.21%，合计增持金额为人民币 1,000.97万元。）增持算是一个表态，可1,000万也不多啊，而且是范围的下限，真的一元都不肯多。而且其他高管没有跟进增持。更像是做一个姿态，配合机构跑路。说到机构，持股最多的交银施罗德有120万股，几千万而已，其他的都跑了。对于明天的股价，我觉得应该是涨概率大。之前看走势就知道三季报药要爆雷，已经提前跌完了，爆完之后该回补的回补，没有道理继续跌，从明天开始的走势反映的是对年报的预期。年报是重中之重，一方面年四季度是利润的大头，三季度那些所谓的滞后营收也会体现。如果还不能大幅增高的话，这股真的可以了。我目前重仓当虹科技，暂时没有换股的打算，失望很多，但不至于绝望。也许营收真的滞后了很多呢，投入的那些费用也许真能换来优质的项目呢。一切都还是有可能的，并不是死局，就看接下来怎么发展了。
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公司简介：公司是一家专注于智能视频技术算法研究，面向传媒文化和公共安全等行业的国家高新技术企业。公司的经营模式主要为自主研发独立及嵌入式智能视频处理软件并进行销售，同时为客户提供以视频处理为核心的多功能视频云服务。公司在传媒文化领域提供视频内容采集、...
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